水泥:本周全國水泥市場價格331元/噸,較上周環(huán)比上漲1.6%。高標號水泥方面,長春環(huán)比下跌20元/噸,北京、貴陽環(huán)比上漲30元/噸,海口、昆明環(huán)比大幅上漲50元/噸。低標號水泥價格為295元/噸,較上周環(huán)比上漲5元/噸。全國磨機開工率58.4%。水泥庫存67.8%,較上周環(huán)比上升0.3%。全國水泥煤炭價差251元/噸,較上周環(huán)比增加5元/噸。近期水泥價格受煤價上漲和供應短缺驅(qū)動繼續(xù)走高,尤其是之前價格較低的西南市場,提升幅度均在50-60元/噸。此外,京津冀地區(qū)拉響霧霾黃色預警,區(qū)域二十城水泥、鑄造、鋼鐵企業(yè)從 11月開始停產(chǎn)4-5個月,環(huán)保力度空前加大,若近期開始區(qū)域內(nèi)企業(yè)熟料生產(chǎn)線能按時停產(chǎn),水泥和熟料價格有望持續(xù)上漲。

京津冀霧霾預警,環(huán)保力度加大,區(qū)域內(nèi)北京、天津、河北、山東、河南 等地20個城市內(nèi),水泥、鋼鐵、鑄造企業(yè)自11月開始停產(chǎn),歷時4-5月,若近期開始區(qū)域內(nèi)企業(yè)熟料生產(chǎn)線能按時停產(chǎn),水泥和熟料價格有望持續(xù)上漲。2016年鐵路預計完成固定資產(chǎn)投資8000億元人民幣以上,開工建設45個項目,投產(chǎn) 新線3200公里,根據(jù)統(tǒng)計前三季度鐵路固定資產(chǎn)投資5423億元,同增10.3%,投產(chǎn)新線1209.9公里。

近期水泥板塊表現(xiàn)搶眼,需求端地產(chǎn)16年觸底回升,1-9月投資增速5.8%,同環(huán)比分別增長3.2%和0.4%,房屋新開工增速收窄,整體處于弱復蘇階段。二季度始國家財政政策加碼,PPP 項目加速落地,基建投資成為拉動增長的主要動力,四季度隨著重點工程加速推進,旺季效應有望持續(xù)。供給端:一)環(huán)保限產(chǎn)力度加大,河南、河北、山東大面積停窯3個月;二)龍頭企業(yè)整合趨勢確定,中建材中材合并獲批,進展逐步加速;三)市場競爭淘汰過剩產(chǎn)能,四)供給側(cè)改革自上而下推動產(chǎn)能收縮。四季度是水泥行業(yè)傳統(tǒng)旺季,建議在行業(yè)盈利拐點、盈利能力改善時配置水泥板塊。配置上建議關注低估值龍頭及有提價預期區(qū)域水泥企業(yè),包括海螺水泥、華新水泥、冀東水泥等,國企改革關注寧夏建材、祁連山。新型建材領域推進轉(zhuǎn)型成長股秀強股份、威創(chuàng)股份;消費建材龍頭依次推薦東方雨虹、偉星新材、友邦吊頂、北新建材。

新型建材我們推薦兩條主線:主線1,轉(zhuǎn)型升級建材企業(yè),積極擁抱新經(jīng)濟。在行業(yè)基本面受影響且很難強勁復蘇的大背景下,我們認為2016年建材板塊轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)模式創(chuàng)新日益頻繁,將繼續(xù)成為行業(yè)投資的主旋律,行業(yè)內(nèi)不少基本面面臨瓶頸的公司在注冊制倒逼的情況下將進一步加快各自轉(zhuǎn)型的步伐。推薦秀強股份、納川股份。主線2:消費型新建材。建議關注包含以下兩點的家居建材類上市公司:1)行業(yè)領頭者,具有較強品牌效應、產(chǎn)品質(zhì)量有溢價能力的公司;2)有強大線下布局,可提供無縫對接式線下服務。推薦標的:推薦低估值細分龍頭龍頭、三季報業(yè)績優(yōu)異的偉星新材、東方雨虹、北新建材。